Dum spiro, spero

　今日の各紙（スポーツ系除く）の朝刊の一面は量的緩和一色だったと思います。日本中だけでなく世界中から注目されてたことなので当然なのですが、普段関わりの無い人にとっては、量的緩和って何じゃろ？だと思うんですよ。
　2004年3月の日銀調査によるアンケートの結果、量的緩和を全く知らない人・聞いたことあるけど中身知らないという人が7割以上いたそうです。私にとっては3割弱の人は知ってるんだと驚きましたけどね。なぜなら銀行・証券・生損保等のマーケット関係者なら知ってて当然ですが、私の働いている証券（一様巨大）でも殆どの方が分かっていません。証券の規模は関係ないですね。それよりも証券だから理解者が少ないと言われればそうかもしれません（笑）なので、一般の方が分からないからって恥かしがる事は全然ないです。
　では、一体量的緩和とは何なのでしょうか。普通の人にわかって頂けるよう書いていきますね。また、その結果興味を持たれたならそれは真に嬉しいことです。個人的には大学の卒論を控えてお題が決まっていない春に4回生になる経済学部の人、卒論のテーマにどうよ！（笑）
　一般的に量的緩和とは金融市場調節の目標をこれまでの金利から資金量（日本銀行当座預金）によって調節する事をいいます。これは難しいのでふーんでいいですが順に出てくるので頭のどこかにおいててください。つまり、これまで日銀は金利（公定歩合）を上下させることにより金融市場を調節してきたのですが、既に金利はゼロまで低下しており（2001年3月）、金利をマイナスには出来ないので資金を潤沢に市場に出すことにしたのです。
　金利がマイナスってどういうこと？一時期マーケットではそんな話も盛り上がったときもありました。皆さんがお金を借りるとき、利息を払いますよね。自動車ローンにしても住宅ローンなんでもいいですが、お金を借りれば利息を払う。この利息が金利に影響を受けるわけです。これがマイナスということは借りた人がお金を貰えるわけですよ（笑）いや、まじめな話です。100万円を借りた人は返すときは99万でいいという理論です。勿論、貸すほうの人件費等のコストは無視して考えてください。これって凄いことですよね。みんな喜んで借金します（笑）それで実際借りた人がそのお金を何かに投資するならそれでもOKなんでしょうが、返すまで箪笥に入れているだけでは意味が無いのでこの案は勿論没です（笑）で、日銀が考えた新しい金融手段が量的緩和だったのです！（続）
 
　本日の債券相場。5年国債の入札が行われ無難な結果で終了したが、昨日の量的緩和解除直後であったこと、マーケット参加者のスタンスが定かではないことなどが重なり、フラフラです。今晩の米国での雇用統計（日本時間22：30）の結果によってトレジャリーが売り込まれるようだと来週早々は厳しい展開ですね。
JGB6限月O135.14　H135.14　L134.54　C134.60
日経平均16115.63（+78.72）　為替118.45　WTI原油60.50（15：25）